基差强弱是什么意思 基差强弱是什么意思
Author
生成
海报
公众号名称

公众号描述

关注
基差强弱是什么意思 基差强弱是什么意思
04-01

产业热点:题材已具备反弹再跌的炒作价值(AK8月24交易提示)

价格永远不会缺少解释行情涨跌的理由,但是能够提前发觉题材的炒作价值和炒作方向就需要下功夫,对资金来说,还没有下手打人就已经有了打人的合理合法的理由,这也很多时候就是产业逻辑的一个价值。对于螺纹和矿石的价格走势,就如同之前的建议: 价格要下跌,小时级别的MA20不能含糊,直接放倒,打得越深说明下方空间越大,所以昨天夜盘到今天上午明确表态,价格下方空间值得期待,同样大跌之后的反弹也是很有必要的,因为目前情绪高涨,快速下跌没有反弹并不符合资金的行为逻辑,因此,接下来一个交易日,我们重点关注价格再次反弹挑战小时级别MA20之后下跌信号(如果资金洗盘激烈时完全可以一次站上MA20,这样完全可以洗出技术风格的交易者),若此信号出现,就不要对价格有太多的留恋,如果您是顽固的多头那么建议您看着价格下跌,而不是逆势加仓,要知道下跌不需要加仓,只需要减仓就行,减仓下跌破位是一个非常重要的量价关系。

之前连续几篇文章已经把产业的逻辑做了解读,详细可以参考:

产业看点:我所感受的钢材市场供求(AK8月10交易提示)产业看点:期货反弹才能确认市场下跌态度(AK8月16交易提示)产业看点:过渡炒作的下跌风险仍需警惕(AK8月23交易提示)

今天重点解读两个产业题材点:基差逻辑和库存逻辑

基差逻辑:

按照基差形成原理和产业价格匹配状态,基差走强一是靠上涨行情现货涨幅大于期货,目前这个可能性比较小(除非有政策,否则难实现,昨天分析已做过解读),一是期货下跌大于现货跌幅,这个完全可以实现,

期货可以弱势的理由:

首先淡季的价格上涨就是透支旺季行情,

其次资金推动价格上涨,带动市场看涨情绪的过程中炒作题材已经透支到供暖季的限产(这个昨天做出解读,可以炒作,但空间目前看有限),利多题材透支,利空被市场情绪淡化,所以高度警惕吧。按照市场行为和心理:上涨永远缺货,下跌越跌货源越多

再次,从价格波动节奏看,上涨必然有下跌,无论哪个经济周期这都是必然的价格波动规律,只是不同的经济周期,不同的产业周期,价格涨跌的周期长短的差异。

因此期货转弱不缺理由和题材,就差行情兑现(啰嗦一句:之前手稿地价格逻辑图提及:下跌的初期市场必然不看跌,大跌之后转变为不好涨货源会释放,再次下跌之后就看是看跌)。

至于现货价格的抗跌逻辑——成交量开始释放(环保影响终端释放力也是一个很大的疑惑,大家总是盯着环保限制供应利于价格上涨,但是限制需求可是利空题材呀),现货就是有成交就不好跌,现在唯一担心的心理就是:终端对高价货产生排斥,如果价格下跌有没有采购增量配合,一旦有了下跌预期就容易形成越跌越不买的可怕现象,再加上贸易商对价格上涨预期已经限制了不少货源的流通,当这部分货源开始兑现利润抛货,那可就危险了,但相对期货现货偏强的问题不用怀疑,因此,这不也是基差走强的关键要素(3月份就是如此)。

如下图螺纹基差走势图。特点基差强弱今年基本都是期货主导,因为透支行情(就像政策改了了钢厂利润,进一步影响了利润波动对供求的调节功能,所以供求的调整也就需要政策调控——环保的一箭双雕的第一雕)。

总之,从产业逻辑和题材角度,至少期货下跌,现货抗跌是符合基差逻辑。

库存逻辑:

如第一张手稿图:库存可从库存形成结构和库存形成动机两个角度思考。

从库存结构看资金是一个关键变量,当金九银十之后,库存会再次回来,回落的原因一是淡季预期,重要的是元旦之前市场资金压力大,所以从里面库存变化规律就能看出,元旦之后走出一个每年的最高峰。市场价格和需求预期也很关键,所以库存结构决定了库存对价格的影响力。

特别提示:维持低库存只是说明有增加库存的空间,但是不要忘了低库存在增库存之前有需求预期,如果处于降库存周期那可是需求转差的证明。这就是库存动机的应思考的范畴。

库存周期包含增库周期和降库周期(逻辑框架可参考手稿)。

增库存周期两种状态

如果低库存遇到增库存周期,虚拟需求开始释放,这个阶段库存增加越大,货源越缺(流通的转变成库存),库存增加越多越利于价格上涨;

如果低库存遇到被动增库存周期,需求需求释放有限,这个时候增库初期是利好,后期就是压力(当下黑色状态就处于这个状态,库存既有需求意义也有货源意义)。

降库存周期也是两种状态:

如果库存从峰值下滑,又遇到消费旺季,库存下降为主动下降,就是货源开始交付市场(有一部分是终端订单货源的交付),这个阶段就是库存不断下降,价格震荡回调的压力越来越大,这是良性状态;

如果被动下跌,这部分要么就是货遇到下跌,越跌越难卖,市场一旦抛货价格将快速下跌,越跌越卖这个阶段行情就会越来越差。这个阶段就是最大的下跌压力,但是当市场抛无可抛的时候,基本上就是下跌最疯狂的后半程,等待情绪极度悲观,手中没有大批量的货物时,价格也就基本到位。

从库存角度看,不同的库存结构,不同的数据环比变化就是不同的价格影响力。按照8月底和9月的库存结构,库存增加就是初期有需求提振(低库存水平的炒作价值就会阶段性体现),但是这次库存炒作之后,如果遇到价格下跌库存就会被动增加,换句话如果后面价格下跌,这个现象是最可怕的。所以这个题材对价格影响力是阶段性的。

总结:从上述题材分析看,个人还是认为螺纹已经具备下跌的潜在逻辑,也已经有充裕的题材来解释下跌行情,至于行情如何走,或者什么时候开始下跌,仍需要根据期货价格走势进行分析(上述分析是基于市场规律和产业逻辑做出的解读,倘若政策有变动这是产业逻辑无法解读的,所以突发政策需要突发解读,若有政策不能固守)

从期货节奏看,

螺纹1801合约,小时级别价格反弹仍在运行,价格反弹大概率还是调整小时级别的MA20 ,一旦反弹兑现,同时价格再次破位一旦兑现,个人之前一直提示的投机资金+投资资金和套保资金都需要考虑寻找参与机会。

铁矿石1801小时反弹的节奏和螺纹一样,继续关注小时MA20价位的争夺,一旦反弹终结出现做空机会就需要参与。

阿昆点黑色

更多精彩资讯,请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

本文由同城头条作者上传并发布,同城头条仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点,不代表同城头条立场,未经作者许可,不得转载。
阅读 1

第一次接受赞赏,亲,看着给啊

赞赏
0人赞赏
1
3
5
10
其他金额
金额(元)
赏TA
申请头条作者号

便民信息

更多

推荐阅读

热门评论
随便说点什么
发表评论